Análisis de Ercros S. A., una empresa química que podría traer grandes retornos

Ercros Sociedad Anónima

Ercros S. A. es una empresa industrial del sector químico con tres principales áreas de actividad, que son los derivados del cloro, la química intermedia y la farmacia. La firma española exporta la mitad de sus ventas a 103 países, aunque la gran mayoría son estados pertenecientes a la Unión Europea.

Ercros S. A. cotiza en el Mercado Continuo español bajo el tícker #ECR desde el día 1 de marzo del año 2000 a un precio de 4,80 € (ha tenido splits). Actualmente, tiene un precio de 3,35 € (cierre del día 21 de mayo) y capitaliza 340,27 millones de euros. Tiene un total de 100,97  millones de acciones en circulación con más de 1.200 personas trabajando para la compañía.

Negocio diversificado para continuar creciendo en ingresos

En la siguiente imagen, extraída de una presentación de la propia compañía, podemos ver un desglose en tres gráficos con la principal información relacionada con el negocio de Ercros.

Mercado en Ercros

Aproximadamente, el 60% de las ventas de Ercros vienen de los productos derivados del cloro. Además, una de cada cuatro ventas pertenece a los productos de química intermedia mientras el porcentaje restante es de la mercadería dedicada a la farmacia. Esta información puede observarse de forma sencilla en el gráfico, junto con información adicional, en el diagrama de la parte superior derecha de la siguiente imagen.

Datos clave en Ercros

En la siguiente tabla se muestran en detalle los diferentes productos que produce la compañía, así como sus aplicaciones prácticas y el centro donde se producen.

Negocios de Ercros

En palabras de la propia compañía, el propósito general de Ercros es ”la consolidación de un grupo industrial sólido y duradero, que contribuya a la riqueza y al bienestar de la sociedad, además de corresponder a la confianza que en ella han depositado sus accionistas y permitir la capacidad personal de quiénes la integran”.

¿Qué opinan los empleados sobre la compañía y la dirección?

En la siguiente imagen, que ha sido extraída de Glassdoor, podemos observar cómo la empresa obtiene una puntuación de 3.9 sobre un máximo de 5.,

Glassdoor y Ercros

Podemos destacar también cómo un 63% de los empleados recomendaría a un amigo trabajar en Ercros mientras que el 100% de los trabajadores valoran positivamente la labor de la dirección general.

Ercros muestra los datos de un primer trimestre muy bueno

Los últimos resultados que ha presentado la compañía corresponden al primer trimestre del año 2021 y fueron muy buenos. En este apartado vamos a comentarlos todos en detalle.

En primer lugar, destacar que el beneficio de la firma durante el primer trimestre de 2021 ascendió a 8,72 millones de euros, lo que supone un aumento del 1.060% con respecto al mismo período del año anterior.

El EBITDA ajustado en el primer trimestre de 2021 fue de 21,32 millones de euros, lo que supone un 89% más que el alcanzado durante los primeros tres meses del 2020. Cabe destacar que el EBITDA presentado también fue mejor al del año 2019, lo que demuestra un sólido crecimiento en la firma. En la siguiente gráfica podemos observar cómo se comportó el EBITDA ajustado en los 4 trimestres de los dos últimos años.

Ebitda Ajustado en Ercros

El aumento en el EBITDA ha venido por una mejora en los precios de los productos, superando significativamente el aumento del coste variable medio de producción.

Fundamentales de Ercros

La compañía comentó que mantienen una sólida situación financiera disponible con más de 60 millones de euros en liquidez a pesar del entorno económico por la situación sanitaria.

Ventas mensuales en Ercros

Por último, es muy importante destacar que el consejo de administración de la empresa aprobó el pasado 30 de abril una nueva política de retribución al accionista. Asimismo, estará vigente durante el período comprendido entre los años 2021 y 2024. La compañía ha iniciado una recompra de acciones con cargo al payout de 2021. El 31 de marzo de 2021 ya se habían comprado 480.523 acciones por un importe total de 1,21 millones de euros.

El análisis fundamental demuestra una posible infravaloración

En los tres primeros meses del año 2021 se ha producido un ligero aumento de la deuda de la compañía como consecuencia de una disminución del flujo de caja libre. Las obligaciones también han estado condicionadas por el programa de recompras.

La compañía aumentó su déficit neto en 12,56 millones de euros, teniendo que pagar un total de 97,39 millones de euros.

Deuda financiera Ercros

En cuanto al efectivo de la empresa, a día 31 de marzo de 2021, Ercros contaba con 60,45 millones de euros de liquidez. Cabe destacar que 28,57 millones de euros corresponden a la tesorería y 31,88 millones de euros pertenecían a líneas de financiación no dispuestas.

En cuanto a su BPA, se ha producido un descenso significativo de los mismos durante el año 2020. Sin embargo, los analistas esperan que durante los próximos tres años tengan un crecimiento muy importante hasta recuperar los valores previos a la pandemia.

En primer lugar, podemos observar como el ratio de precio sobre ventas es más exigente en el caso de Ercros. Sin embargo, el precio sobre flujo libre de caja tiene un valoración mucho menos exigente que el promedio sectorial. Por último, decir que el ratio de precio sobre valor contable de la empresa es algo más exigente en la sociedad cotizada.

Ratios de valoración

El ratio de solvencia de la compañía es de 1,17 mientras que el del sector es de 0,98. También es interesante destacar que el total de deuda sobre los fondos propios supone un 46,24%, más baja que el 80,25% del mercado.

¿Cómo se avecina el futuro para las finanzas empresariales?

Hasta ahora hemos estado hablando de los fundamentales de la empresa y los últimos resultados presentados por la compañía. En este apartado vamos a hablar sobre las expectativas de crecimiento futuro que tienen los analistas para la empresa.

Podemos observar en la siguiente imagen cómo los analistas esperan un ligero crecimiento en las ventas para los próximos años. Además, también se puede observar un aumento de los márgenes neto y operativo.

Pronósticos de Ercros

Los analistas se podrían quedar corto con el gran potencial

La cotización de la compañía está en los 3,35 € mientras que el consenso de los analistas es de 2,77 € para el año próximo. Cabe destacar que podría haber un informe más alcista para la empresa tras las buenas estimaciones en sus números financieros.

Análisis técnico, ¿hay recorrido alcista en la cotización?

La compañía mantiene una tendencia alcista tras el suelo registrado entre los 1,64 € y los 1,80 €, rompiendo recientemente al alza la resistencia en la zona de los 2,88 €.

Análisis técnico de Ercros

Actualmente, se encuentra en un retroceso tras tocar los 3,66 €. El corto plazo puede que continúe en los niveles actuales consolidando para romper al alza en el medio plazo y buscar los niveles superiores al 4,72 €.

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