F45 TRAINING HOLDINGS INC. $FXLV (NYSE)

$FXLV con sede en Austin, Texas, se fundó en 2013 en Sídney, Australia y es una de las franquicias de fitness de más rápido crecimiento en los Estados Unidos, enfocada en crear una marca global de entrenamiento físico y estilo de vida. Planea vender 20,3 M de acciones, en un rango de precios estaría entre 15 $ y 17 $ por acción. Podría recaudar hasta 325 M$ y valorar a la compañía en hasta en a 1,4 B$, excluyendo los efectos de las opciones de sobreasignación del suscriptor. El día de salida a cotizar se prevé el jueves 15 de julio de 2021.

¿QUÉ ES F45 TRAINING?

F45 Training Holdings Inc. está dirigida por el fundador, presidente y CEO Adam Gilchrist. Está enfocada en crear una marca global de entrenamiento físico y estilo de vida. Ofrece a los consumidores entrenamientos funcionales de 45 minutos que son efectivos, divertidos e impulsados ​​por la comunidad. Los entrenamientos combinan elementos de entrenamiento funcional, de circuito y de intervalos de alta intensidad ofreciendo sus entrenamientos principalmente a través de una red global de estudios conectados digitalmente.

Ha construido una plataforma tecnológica que le permite crear y distribuir entrenamientos a su base global de franquiciados. Opera bajo tres zonas geográficas: Estados Unidos, Australia y Resto del Mundo. Estados Unidos incluye centros en Estados Unidos y 17 estudios en Centroamérica y Sudamérica. Las operaciones australianas de F45 incluyen Australia, Nueva Zelanda y las naciones insulares inmediatamente circundantes. Sus operaciones en el resto del mundo (ROW) consisten en ubicaciones distintas de los Estados Unidos y Australia. Ha crecido a 1.555 estudios (de los cuales 1.415 habían reabierto después del cierre de la pandemia de coronavirus) con 2.800 franquicias en 63 países.

“Nuestro algoritmo de programación de fitness aprovecha una rica base de datos de contenido de más de 3.900 movimientos de entrenamiento funcional únicos para ofrecer nuevos entrenamientos cada día. Nuestra plataforma de entrega de contenido nos permite estandarizar la experiencia de entrenamiento F45 en todo nuestro contenido global y de transmisión, incluidas las instrucciones y el tiempo de entrenamiento, directamente a nuestros sistemas de altavoces y F45TV en el estudio. Nuestra experiencia en el estudio se ve reforzada por los entrenadores que brindan orientación sobre la forma y el movimiento adecuados, además de motivar a nuestros miembros y fomentar un sentido positivo de comunidad. Creemos que nuestro enfoque ayuda a proporcionar una experiencia de fitness consistente y de alta calidad en toda nuestra red de gimnasios”.

Las perspectivas para las acciones de F45 parecen prometedoras. La compañía cree que tiene una oportunidad global a largo plazo de más de 23.000 estudios. El mercado mundial de clubes de salud y fitness se valoró en 81.000 M$ en 2020, y se prevé que crezca un 7,2 % compuesto anualmente entre 2021 y 2026, según un informe de 2021 de Mordor Intelligence.

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Mark Wahlberg y FOD Capital LLC obtuvieron una participación minoritaria en F45 Training Holdings en marzo de 2019. Magic Johnson, Greg Norman, David Beckham y Cindy Crawford también tienen vínculos con la compañía, que ofrece programas de acondicionamiento físico de 45 minutos tanto en el estudio como en el hogar.

En junio de 2020, Crescent Acquisition Corp. anunció ($CRSA) que adquiriría F45 Training en un acuerdo que habría valorado a la compañía en 845 M$. El acuerdo habría convertido a F45 en una empresa pública, ya que Crescent Acquisition Corp. es una empresa de adquisición de propósito especial que cotiza en bolsa. Sin embargo, el trato se rescindió en octubre, cuando la pandemia de COVID-19 cerró varios de sus estudios.

Alrededor del 86 % del total de estudios de la compañía estaban abiertos a 31 de marzo, según su presentación, S-1.

Estudios abiertos como porcentaje del total de estudios para los 15 meses que terminan el 31 de marzo de 2021.

A 31 de marzo de 2021, tenían a 32 empleados en Australia, 84 en los Estados Unidos y 6 en el Reino Unido. Ninguno de sus empleados está representado por sindicatos y creen que tienen una excelente relación con nuestros empleados. Las franquicias de F45 Training son negocios operados y de propiedad independiente. Como tal, los empleados de sus franquiciados no son sus empleados.

[BrandedLink url=”https://www.f45invest.com/”]WEB DE F45[/BrandedLink]

ALGUNOS DE SUS NÚMEROS

• F45 reportó una pérdida neta de 25,3 M$ en 2020, en comparación con 12,6 M$ en 2019. Sus ingresos cayeron un 11,2% interanual (año tras año) a 82,3 M$ en 2020 y un 26,8% interanual a 18,2 M$ en el primer trimestre de 2021. A 31 de marzo de 2021, la compañía tenía 363,1 M$ en pasivos totales.

• Durante los últimos 12 meses, F45 Training tuvo ingresos de 75,66 M$ y una pérdida de 61,40 M$. Las ganancias por acción fueron de 0,64 $.
• La compañía tiene 25,33 M$ en efectivo y 248,56 M$ en deuda, lo que resulta en una posición neta de efectivo de -223,23 M$, o -2,31 $/acción.
• El flujo de efectivo libre durante los doce meses terminados a 31 de marzo de 2021 fue negativo, de -17,5 M$.

EJECUTIVOS CLAVE DE F45 TRAINING HOLDINGS

ESTUDIOS Y FRANQUICIAS DE F45 EN EL MUNDO

COLOCADORES

Los colocadores de la IPO son: Goldman Sachs y JP Morgan. Actúan como Co-Gerentes: Baird, Cowen, Guggenheim Securities, Macquarie Capital, Roth Capital Partners.

COMENTARIOS FINALES

Los ingresos netos de la oferta se utilizarán para pagar deudas, pagar bonificaciones y para fines corporativos generales. El nuevo inversor Caledonia planea comprar 100 M$ en acciones en la IPO (31 % de la oferta).

F45 Training planea usar 190.7 M$ de sus ganancias de la IPO para pagar la deuda,  2, 5 M$ para pagar bonificaciones a los empleados, 25 M$ para pagar el precio de compra de su adquisición de ciertos activos de la cadena de ciclismo indoor Flywheel y  5.6 M$ para pagar los gastos incurridos en conexión con la IPO.

La IPO tendrá un valor de F45 en 1,4 B$, y sus términos sitúan el múltiplo de precio de venta de la compañía en 2020 en 18.2x. Teniendo en cuenta que los pares Planet Fitness ($PLNT) y Peloton Interactive ($PTON) se cotizan a múltiplos de EV a ventas de los próximos 12 meses de 12.6xy 7.3x, respectivamente, las acciones de F45 parecen sobrevaloradas.