Análisis de AvalonBay Communities Inc, una empresa inmobiliaria que podría caer a los infiernos por las subidas de tipos

AvalonBay Communities Inc

AvalonBay Communities Inc es una compañía dedicada al REIT de capital en el negocio de desarrollar, redesarrollar, adquirir y administrar comunidades de apartamentos en áreas metropolitanas líderes en Nueva Inglaterra, el área metropolitana de Nueva York/Nueva Jersey, el Atlántico Medio, el noroeste del Pacífico y el norte y sur de California, así como en los mercados de expansión de la compañía, siendo estos Florida y Denver. La sociedad cotizada poseía o tenía a fecha 31 de diciembre de 2020 un interés de propiedad directa o indirecta en 291 comunidades de apartamentos que contenían 86.025 apartamentos en 11 estados y el Distrito de Columbia, de los cuales 18 comunidades estaban en desarrollo y una comunidad estaba en reurbanización.

AvalonBay Communities Inc cotiza en el mercado norteamericano NYSE bajo el tícker $AVB desde el día 11 de marzo del año 1994 a un precio de 20,70 $. Actualmente, tiene un precio de 169,60 $ (cierre del día 8 de diciembre) y capitaliza 23,72 billones de dólares. Tiene un total de 139,8 millones de acciones en circulación. Tiene más de 2.900 personas trabajando para la compañía.

Un negocio centrado en la tenencia de apartamentos con presencia en numerosos estados norteamericanos

AvalonBay Communities Inc es un fideicomiso de inversión inmobiliaria que cotiza en bolsa. La entidad fue formada por la fusión entre Avalon Properties Inc y Bay Apartment Communities Inc, obteniendo en esta unión 40.506 apartamentos. Cabe destacar que Avalon Properties se formó en 1993 como una escisión de Trammell Crow Company, siendo esta dirigida por Richard Michaux y Chuck Berman, mientras que Bay Apartment Communities se fundó en 1994 a partir del negocio de apartamentos establecido por Mike Meyer en 1978.

AvalonBay Communities Inc negocio

Algunos datos relevantes son que en febrero de 2001, Bryce Blair fue nombrado CEO, y el cargo de Presidente en enero de 2002. Por otra parte, la compañía vendió durante el año 2003 450 millones de dólares en activos para reinvertir los ingresos en su línea de desarrollo mientras que en el ejercicio de 2007 la añadieron al índice de referencia S&P 500. Más adelante, en 2011, cambiaron de CEO para nombrar a Timothy J. Naughton. Por último, destaca la demanda recibido por antiguos inquilinos de Avalon at Edgewater, una comunidad de AvalonBay en Edgewater, quienes alegan que la entidad violó su deber de cuidado al supuestamente infringir las normas contra incendios junto con los procedimientos de seguridad tras un hecho ocurrido.

Unas finanzas futuras mixtas con el BPA decreciendo de forma importante en el largo plazo

Los ingresos de AvalonBay Communities Inc han pasado de 2,18 billones de dólares durante el año 2017 hasta los 2,31 billones de dólares en el 2021, lo que corresponde a un leve crecimiento del 5,96% además de haber obtenido una tasa CAGR del 1,46%. Cabe destacar que entre los años 2017 y 2019 consiguieron el mayor crecimiento, registrando en el 2019 2,33 billones de dólares, lo que corresponde a un crecimiento del 6,88% además de conseguir las mayores ventas de la historia. Por otra parte, el beneficio operativo ha decrecido con el paso de los años al pasar de 828,75 millones de dólares hasta los 625,97 millones de dólares entre los años 2017 y 2021, registrando una caída del 24,47%. No obstante, entre los años 2017 y 2028 consiguieron crecer un breve 0,28% al pasar de 828,75 millones de dólares hasta 831,11 millones de dólares. Por último, el beneficio neto se ha comportado de forma dispar, aunque entre los años 2017 y 2021 han conseguido un crecimiento del 14,04% al pasar de 876,92 millones de dólares hasta 1,00 billones de dólares.

AvalonBay Communities Inc finanzas pasadas

Los ingresos de AvalonBay Communities Inc pasarán de 2,31 billones de dólares durante el año 2021 hasta los 2,88 billones de dólares en 2024, lo que corresponde a un crecimiento del 24,68% además de conseguir una tasa CAGR del 7,63%. Por otra parte, el EPS descenderá de forma abrupta un 24,48% entre los 7,19 $ de 2021 hasta los 5,43 $ de 2024, aunque entre los años 2021, y 2022 crecerán un 7,23% para luego descender un 37,48% entre los ejercicios de 2022 y 2023.

El EBITDA continuará subiendo tal y como las ventas lo hacen. Asimismo, registrarán una subida del 35,51% y una tasa CAGR del 10,66% al pasar de 1,38 billones de dólares durante el 2021 hasta los 1,87 billones de dólares del 2024.

El múltiplo de valoración EV/EBITDA actual es de 30,9x. Sin embargo, está cotizando a 17,0x EV/EBITDA 2024, lo que podría traer una revalorización en el largo plazo.

AvalonBay Communities Inc finanzas futuras

Unos máximos accionistas vendiendo una empresa gestionada por empleados

Actualmente, los doce máximos accionistas de AvalonBay Communities Inc son dueños del 55,22%. Por una parte, The Vanguard Group Inc y BlackRock Inc ocupan las dos primeras posiciones al poseer el 16,36$ y el 10,11%, respectivamente. Por otra parte, State Street Global Advisor Inc es el tercer máximo accionista al controlar 9,42 millones de acciones. Otros nombres importantes que amparan la gestión de la empresa son J.P. Morgan Asset Management Inc, que tiene el 1,96%, o Unvesco Ltd al ser dueño de 2,06 millones de acciones.

Los porcentajes de compra y venta tienen predominio negativo. Asimismo, destacan las ventas del 19,69% de su posición por parte de Invesco Ltd o la caída en las acciones del 15,94% en Wellington Management Group LLP. Por su parte, las compras más importantes están en T.Rowe Price Group Inc, al hacerse con un 3,52%, mientras que Geode Capital Management LLC han aumentado su posición un 0,75%.

AvalonBay Communities Inc maximos accionistas

Una recomendación media mediocre que despista con unos precios objetivos altos

Los analistas que siguen las finanzas y la cotización de AvalonBay Communities Inc ascienden hasta los veinticinco profesionales, ofreciendo una recomendación media del 2,7 en una escala donde uno es compra fuerte y donde cinco es venta. Asimismo, seis piensan que es momento de comprar fuerte mientras que siete están comprando, once están manteniendo y uno está vendiendo.

El precio medio objetivo se encuentra en la zona de los 196,64 $, mientras que los más optimistas creen que llegarán hasta los 282,00 $ y los más pesimistas hasta los 160,00 $.

Un gráfico por rehacer con un entorno macroeconómico complicado para el inmobiliario

Las acciones de AvalonBay Communities Inc mantienen una férrea tendencia bajista desde los máximos históricos registrados hace algunos meses. Cabe destacar que los precios parecen haber tocado un nivel importante del pasado, por lo que puede que se mantenga lateral o vaya al alza. No obstante, es momento de mantenerse al margen debido a las subidas de tipos de interés que hará bajar los márgenes con probabilidad a la compañía.

AvalonBay Communities Inc analisis tecnico

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