Onestream es una empresa líder en software de operaciones financieras habilitado por Inteligencia Artificial, basado en la nube, fundada en 2012, cuenta en la actualidad con 1.300 empleados con oficinas en Estados Unidos, Australia, Europa y Singapur, con sus clientes ubicados en más de 45 países. Su sede se encuentra en Birmingham, Michigan, y planea cotizar en la NASDAQ. Ofrecerá 24,5 M$ de acciones y se espera que tengan un precio de entre un rango de 17 y 19 $ por acción, con la intención de recaudar 465 M$ en el extremo superior del rango, con una valoración que rondará los 4.400 M$, saliendo a cotizar el miércoles 24 de julio de 2024.
SU MISIÓN Y DESARROLLO
“Nuestra visión es ser el sistema operativo para las finanzas modernas unificando las funciones financieras básicas y empoderando al CFO para que se convierta en un impulsor crítico de la estrategia y ejecución del negocio”.
OneStream ofrece una plataforma de software unificada, extensible y habilitada para IA (Digital Finance Cloud) que moderniza y aumenta el impacto estratégico de la Oficina del CFO. Vende una plataforma en la nube que los equipos de finanzas corporativas utilizan para llevar a cabo su trabajo diario.
Su web:
El CEO, (director ejecutivo) y cofundador Tom Shea (posee una participación previa a la oferta de aproximadamente el 8%) tiene una importante experiencia en el mercado, ya que cofundó UpStream Software, que Hyperion adquirió (entonces Oracle, $ORCL) en 2007 y que era en gran medida una plataforma de planificación financiera de “primera generación”.
El producto de OneStream también está ahora “habilitado para IA” con la compra de una pequeña empresa emergente llamada DataSense este año.
Ya tienen más de 75 de las empresas de Fortune 500 como clientes. OneStream tuvo una tasa de retención neta en dólares del 118% y una tasa de retención bruta del 98% en el último trimestre.
La empresa también está dejando de lado las licencias perpetuas y, en 2023, más del 90% de los contratos de nuevos clientes fueron SaaS (empezaron a ofrecer contratos SaaS en 2020).
OneStream ha tenido bastante éxito en la transición a un modelo SaaS. El gráfico a continuación muestra el porcentaje de ingresos recurrentes anuales (ARR) por tipo de contrato. La empresa ha crecido del 0 % del total de ingresos recurrentes anuales (ARR) informados por contratos SaaS en 2020 al 73 % en el primer trimestre de 2024.
En términos de términos contractuales, las suscripciones iniciales de OneStream suelen ser de 3 años, pero pueden variar de 1 a 10 años.
El equipo de ventas de OneStream es grande y la empresa revela que tiene ~600 empleados a tiempo completo en la organización de ventas y marketing, lo que representa ~46 % del total de empleados.
Los ingresos por suscripciones fueron de 95,7 M$ en el primer trimestre, un 49 % más que en el mismo período del año anterior, y representaron el 87 % de los ingresos totales.
Los ingresos por licencias fueron de 6,2 M$, un 9 % menos que en el mismo período del año anterior y un 6 % de los ingresos totales.
Los ingresos por servicios profesionales fueron de 8,4 M$ y crecieron un 6 % interanual, y un 8 % de los ingresos totales (todos en el primer trimestre de 2024)
QUÉ ES ONESTREAM
La empresa ha implementado más de 90 aplicaciones sobre sus funciones de datos principales. Algunas son fruto de sus esfuerzos de desarrollo internos, mientras que otras fueron creadas por sus socios.
Las aplicaciones amplían el conjunto de funciones principales de la plataforma a casos de uso adicionales, como la aceleración de la entrada de datos financieros.
Su plataforma ofrece un conjunto integral de soluciones para la Oficina del CFO: cierre y consolidación financiera; planificación y análisis financiero y operativo; e informes financieros y operativos. La funcionalidad de sus soluciones de Finanzas se puede ampliar con aplicaciones que aprovechan las capacidades comunes y el modelo de datos unificado de la plataforma y están diseñadas para impulsar procesos comerciales operativos adicionales, todo ello basado en los servicios de plataforma compartidos de su Nube de Finanzas Digitales (Digital Finance Cloud).
Su plataforma se integra con cientos de fuentes de datos, incluidos los sistemas de planificación de recursos empresariales (ERP), gestión de relaciones con clientes (CRM), gestión de la cadena de suministro (SCM), gestión del capital humano (HCM) y otros sistemas de gestión y almacenes de datos empresariales, para ingerir y agregar sin problemas cantidades masivas de datos financieros y operativos de toda la empresa.
Su plataforma altamente diferenciada elimina la necesidad de que los usuarios recuperen manualmente los datos de un sistema, los transformen y los transfieran a varios sistemas y herramientas de inteligencia empresarial y generación de informes.
En combinación con las funciones de seguridad de nivel empresarial, esto ayuda a garantizar la protección de los datos críticos y altamente sensibles de una organización de acuerdo con las regulaciones y los controles financieros empresariales recomendados.
Su plataforma también cuenta con herramientas de colaboración que permiten a los usuarios interactuar y compartir información entre los procesos empresariales directamente dentro de su plataforma para eliminar las ineficiencias resultantes de los procesos discretos y fuera de línea. Sus capacidades de inteligencia artificial aplicada y aprendizaje automático para finanzas, incluida su aplicación Sensible ML, están integradas en todo el sistema, lo que permite a los usuarios aprovechar las capacidades de planificación y previsión automatizadas líderes en el mercado. Tienen la intención de seguir invirtiendo de manera eficiente en iniciativas de inteligencia artificial para aumentar aún más la propuesta de valor para nuestros clientes.
Los elementos clave de la Nube de Finanzas Digitales que impulsan sus principales soluciones y aplicaciones incluyen:
Inteligencia financiera. Su plataforma cuenta con inteligencia financiera integrada y sofisticada que permite realizar cálculos y análisis complejos dentro de un modelo flexible. Desde el momento de la implementación, su plataforma ofrece inteligencia financiera predefinida diseñada para manejar las complejidades significativas de las reglas y los cálculos para cuentas, tiempo, monedas, transacciones entre compañías, flujo de efectivo y consolidación. Con la combinación de inteligencia financiera y flujos de trabajo automatizados que ofrece su plataforma, los usuarios pueden preparar de manera precisa y eficiente los resultados financieros para la elaboración de informes, planificación, presupuestos y pronósticos.
Los elementos clave de la Nube de Finanzas Digitales que impulsan sus principales soluciones y aplicaciones incluyen:
- Inteligencia financiera
- Modelo de datos unificado
- Motor de calidad de datos
- Entorno de desarrollo de software integrado.
- Análisis y correspondencia transaccional.
- Previsión habilitada con IA. Su plataforma permite a los usuarios integrar capacidades de previsión habilitadas con IA directamente en procesos de planificación clave, como previsión de la demanda, planificación laboral y planificación de ventas. Su aplicación Sensible ML permite a los usuarios crear miles de escenarios de previsión de referencia basados en datos históricos, generar automáticamente previsiones con modelos predictivos y ajustar dinámicamente las previsiones en función de los cambios operativos.
Con la previsión habilitada con IA, las organizaciones pueden aprovechar los datos financieros y operativos para ayudar a realizar previsiones precisas para procesos empresariales críticos, al tiempo que integran estas previsiones en modelos de toda la empresa para garantizar las decisiones empresariales más informadas.
SU ESTRATEGIA DE CRECIMIENTO
Para lograr su visión de transformar la Oficina del CFO en un impulsor crítico de la estrategia y la ejecución, los elementos clave de nuestra estrategia de crecimiento incluyen:
Adquisición de nuevos clientes. Creen que existe una oportunidad sustancial de adquirir nuevos clientes entre las empresas y las organizaciones del mercado medio. Los amplios esfuerzos de transformación digital en la Oficina del CFO, así como el ciclo de reemplazo en curso en la gran base instalada de sistemas financieros heredados, les brindan un punto de entrada natural para interactuar con clientes potenciales.
Tienen la intención de seguir enfocándose en un crecimiento eficiente mediante la expansión de su fuerza de ventas e invirtiendo en sus esfuerzos de ventas y marketing para atraer nuevos clientes.
Su base de clientes ha crecido rápidamente, aumentando de 1190 al 31 de marzo de 2023 a 1423 al 31 de marzo de 2024, lo que representa un crecimiento del 20%.
Ampliar la cantidad de usuarios de finanzas en su plataforma. Normalmente, los clientes son el sistema principal de registro de las funciones financieras. Sin embargo, su plataforma también ofrece numerosas otras soluciones específicas de cada departamento para los equipos de finanzas, muchas de las cuales se pueden consultar a través de OneStream Solution Exchange. Como sistema de registro, a menudo se convierten en el centro de gravedad dentro de las organizaciones de finanzas y consolidan orgánicamente estas tareas adyacentes en su plataforma, agregando usuarios de finanzas adicionales y casos de uso en el proceso. A través de sus esfuerzos para el éxito de los clientes, también ayudan de manera proactiva a sus clientes a identificar casos de uso adicionales para su plataforma dentro de sus organizaciones de finanzas. Dadas las amplias capacidades de su plataforma y su gran base de clientes, creen que ampliar la cantidad de usuarios dentro de la Oficina del CFO de sus clientes existentes representa una oportunidad importante.
Carta de Presentación
Ampliar su presencia internacional. Creen que existe una oportunidad importante para hacer crecer su negocio internacional y planean seguir invirtiendo en personal, espacio de oficina, marketing y capacidad de centros de datos para respaldar su crecimiento internacional. Los ingresos generados por sus clientes fuera de los Estados Unidos representaron el 27% y el 30% de sus ingresos totales en 2022 y 2023, respectivamente, y el 30% y el 31% en los tres meses que finalizaron el 31 de marzo de 2023 y 2024, respectivamente. Además de sus oficinas y clientes en todo Estados Unidos, tienen oficinas en Australia, Europa y Singapur, y sus clientes están ubicados en más de 45 países. La capacidad de su plataforma para satisfacer las necesidades complejas de grandes organizaciones multinacionales les posiciona bien para continuar su penetración en empresas internacionales.
Desarrollar su ecosistema de socios. Han creado un sólido ecosistema de socios y creen que expandir su red de socios les permitirá llegar de manera más eficiente a las grandes empresas y organizaciones del mercado medio. Su red de socios abarca desde grandes integradores de sistemas, como Accenture, IBM, KPMG y PwC, hasta firmas de consultoría especializadas que ayudan exclusivamente a las empresas en el diseño e implementación de su plataforma. También mantienen asociaciones de comercialización con proveedores de tecnología clave, como Microsoft, lo que les permite brindar un mejor servicio a sus clientes.
Ampliar aún más el alcance operativo. Hoy en día, tienen numerosos clientes que ya utilizan Digital Finance Cloud para la planificación operativa y la toma de decisiones diaria para procesos que incluyen la planificación de la fuerza laboral, los informes ESG y el análisis de rentabilidad. Tienen la intención de trabajar en estrecha colaboración con sus clientes y socios para ampliar su uso de su plataforma más allá de la Oficina del CFO, lo que les permitirá aumentar la cantidad de usuarios y casos de uso en su plataforma.
Ampliar su liderazgo tecnológico. Creen que su capacidad para permitir que sus clientes unifiquen aún más los procesos comerciales financieros y operativos y aprovechen las soluciones de IA aplicada contribuirá a su éxito continuo. Para respaldar estos esfuerzos, tienen la intención de realizar inversiones sustanciales en investigación y desarrollo, incluso en las áreas de aprendizaje automático aplicado y tecnologías de IA, para expandir y fortalecer nuestras ofertas. Su enfoque continuo en la IA y el aprendizaje automático se basará en el desarrollo de su primera aplicación impulsada por el aprendizaje automático en 2017, la introducción de su solución central de señalización financiera predictiva y la aplicación de coincidencia de transacciones en 2019, el lanzamiento comercial de su primera aplicación habilitada para IA, Sensible ML, en 2022 y su adquisición de las participaciones de capital restantes de DataSense en 2024 para continuar con su desarrollo de soluciones habilitadas para IA. Estas capacidades aumentan la propuesta de valor de Digital Finance Cloud para sus clientes existentes y les diferencian aún más de sus competidores.
HITOS DE LA COMPAÑÍA
- 2012: lanzan su plataforma con su primer cliente, una empresa global multimillonaria
- 2014: lanzan sus primeras aplicaciones creadas con OneStream que extienden el valor de su plataforma y sus soluciones principales más allá de la organización financiera
- 2015: lanzan su primera aplicación de planificación
- 2016: presentan su aplicación de conciliación de cuentas
- 2017: lanzan su solución central de cierre y consolidación financiera y comienzan a desarrollar su primera aplicación impulsada por aprendizaje automático
- 2018: presenta su solución central de análisis e informes actualizada y adquieren su cliente número 250
- 2019: lanzan su solución central de señalización financiera predictiva y KKR adquirió una participación mayoritaria en su empresa
- 2020: superan los 100 M$ en ARR, presentan sus aplicaciones de aprovisionamiento de impuestos y conciliación de transacciones y adquieren su cliente número 500
- 2021: superan los 200 M$ en ARR y reciben una inversión de 200 M$ de nuevos inversores
- 2022: superan los 300 M$ en ARR, lanzan comercialmente su primera aplicación habilitada para IA, Sensible ML, y adquieren su cliente número 1.000
- 2023: superan los 450 M$ en ARR y lanzan OneStream Solution Exchange como un centro para aplicaciones y modelos desarrollados por OneStream, desarrollados por socios y compartidos por la comunidad
- 2024: adquieren las participaciones de capital restantes de DataSense para continuar su desarrollo de soluciones habilitadas para IA
CLIENTES MÁS REPRESENTATIVOS
OneStream tiene más de 1.400 clientes, pertenecientes a una amplia gama de industrias, entre ellos UPS Inc., Toyota Motor Corp. y otras grandes empresas. Esa base instalada generó 375 M$ en ingresos para la empresa el año pasado, frente a los 279 M$ de 2022.
OneStream también se acercó a la rentabilidad en ese período: la empresa redujo su pérdida anual de 65,5 M$ en 2022 a 28,9 M$ es el año pasado.
Su plataforma es utilizada globalmente por organizaciones de una amplia gama de industrias, incluidas las industriales y manufactureras, la atención médica y las ciencias biológicas, el consumo y el comercio minorista, los servicios financieros, la construcción y el sector inmobiliario, el gobierno y la educación, así como la tecnología, los medios de comunicación y las comunicaciones.
A 31 de marzo de 2024, tenían 1.423 clientes, lo que supone un aumento con respecto a los 1.190 clientes que tenían al 31 de marzo de 2023, incluidas más de 75 de las empresas de Fortune 500.
El valor contractual anual promedio de los clientes que adquirieron en 2022 y 2023 fue de aproximadamente 257.000 $ y 300.000 $, respectivamente.
A 31 de marzo de 2024, tenían 531 clientes con ingresos anuales recurrentes superiores a 250.000 $ y 77 clientes con ingresos anuales recurrentes superiores a 1.000.000 $, lo que supone un aumento del 37 % y del 57 % desde el 31 de marzo de 2023, respectivamente.
ASOCIACIONES
Han desarrollado una amplia red de más de 250 socios de lanzamiento al mercado, implementación y desarrollo a nivel mundial para expandir su alcance de marketing, crear atractivos canales de lanzamiento al mercado, ayudar en la implementación de su plataforma, facilitar oportunidades para la diferenciación de productos mediante la creación de aplicaciones en su plataforma y ayudar de otra manera a acelerar la adopción de su plataforma.
Certifican a sus socios en distintos niveles y ellos ayudan a los clientes en todas las industrias.
Varios de sus socios son firmas de consultoría especializadas y equipos dedicados dentro de firmas de consultoría más grandes que han construido todas sus prácticas de servicios en torno al diseño e implementación de su plataforma para sus clientes y al suministro de experiencia en la materia para casos de uso específicos a través de personal capacitado y certificado por OneStream.
También se asocian con firmas de consultoría estratégica globales e integradores de sistemas globales, como Accenture, IBM, KPMG y PwC, que presentan su plataforma a sus clientes como parte de proyectos de transformación digital a gran escala, así como proyectos financieros y comerciales donde su plataforma puede ayudar a acelerar las iniciativas comerciales y mejorar la experiencia del usuario.
EQUIPO EJECUTIVO
ALGUNOS DE SUS NÚMEROS
Las finanzas de la empresa han generado un crecimiento sólido y acelerado en los ingresos brutos, mayores ganancias brutas, margen bruto variable, pérdidas operativas reducidas y un creciente flujo de efectivo de las operaciones.
- A 31 de marzo de 2024, OneStream tenía 141 M$ en efectivo y 265 M$ en pasivos totales.
- El flujo de caja libre durante los doce meses finalizados el 31 de marzo de 2024 fue de 45,9 M$ (margen del 11%). y está aumentando los ARR en más del 30 % interanual en un entorno de ventas difícil.
- Del crecimiento del ARR en 2023, el 72% fue atribuible a nuevos clientes y el 28% restante fue atribuible a clientes existentes
- Su flujo de caja libre absoluto en dólares y su margen están aumentando. OneStream tuvo un margen de flujo de caja libre de más del 20 % durante los dos últimos trimestres.
COLOCADORES
Los colocadores listados de la IPO son:
Morgan Stanley, JP Morgan y KKR, liderarán la oferta.
BofA Securities, Citigroup, Guggenheim Securities, Raymond James, Scotiabank, Truist Securities, BTIG, Needham & Company, Piper Sandler, TD Cowen, Wolfe | Nomura Alliance, AmeriVet Securities, Blaylock Van, Cabrera Capital Markets, Drexel Hamilton y Loop Capital Markets.
COMPETIDORES Y ALGUNOS RATIOS DE LOS MISMOS
COMENTARIOS FINALES
OneStream tenía 1.423 clientes al 31 de marzo de 2024, Ningún cliente representó más del 10 % de los ingresos durante los años calendario 2022 y 2023.
Debido a que OneStream ofrece una amplia variedad de software de gestión del rendimiento corporativo, no tiene un competidor cercano y directo que ofrezca el mismo conjunto de funcionalidades.
La última ronda informada de OneStream en 2021 fue una ronda de 200 M$ con una valoración de 6.000 M$. La empresa es propiedad mayoritaria de KKR, y seguirá siendo una “empresa controlada” por KKR. después de la IPO. Esta firma de inversión compró su participación en OneStream en 2019 por una valoración de 1.000 M$.
La dirección afirma que utilizará los ingresos netos de la IPO de la siguiente manera:
Tenemos la intención de hacer que OneStream Software LLC utilice los ingresos netos que se le paguen por las Unidades LLC recién emitidas para (1) pagar los gastos no pagados de esta oferta y (2) para fines corporativos generales, incluidos capital de trabajo, gastos operativos y gastos de capital. Además, podemos hacer que OneStream Software LLC utilice una parte de los ingresos netos para adquirir o invertir en empresas, productos, servicios o tecnologías. Sin embargo, no tenemos acuerdos ni compromisos para ninguna adquisición o inversión material en este momento.
OneStream es solo la segunda oferta pública inicial de software en 2024 después de RUBRIK. Dado su desempeño tanto en crecimiento como en márgenes, la empresa creemos desde BolsaZone debería tener una oferta exitosa (por lo menos en sus inicios) y puede que OneStream sea un barómetro del apetito de los inversores para otras empresas de software de aplicaciones.
Desde BolsaZone creemos que esta IPO puede generar mucho interés, sobre todo los primeros días de cotización. Como venimos comentando en las IPOS que generan tanto interés, serán muy difíciles de tradear (si hacemos algo con ella será de manera especulativa en el canal intradía que lleva JaviZone) estos primeros días de negociación, mientras tanto le haremos el seguimiento oportuno observando su gráfico y sus fundamnetlaes hasta que la veamos invertible.
El primer día, sobre todo, ya que suele ser el de mayor volumen de negociación. Os mantendremos informados a través del canal de Telegram de la salida a Bolsa, aunque mucho nos tememos que saldrá por encima de su rango inicial de precios comentado más arriba. Todo esto en una situación de mercado normal.